|
Прибыльубыток по позиции, состоящей из длинного пут и длинного Spot: равна 0, если акция продается ниже 100 долл.; положительная, если акция продается выше 100 долл.
Но так же ведет себя длинный опцион кол! Таким образом, невозможно сделать арбитраж между этими двумя позициями. Следовательно, позиции равноценны. В этом разделе мы определим следующие термины: опционы «при своих» (at-the-money, aim), опционы «при деньгах» (in-the-money, Urn), опционы «без денег» (out-of-the-money, otm). Эти термины отражают связь между текущей ценой базового актива и ценой исполнения опциона.
Если текущая цена на акции IBM 100 долл., то и июньский опцион кол на акции IBM с ценой исполнения 100 долл. и июньский опцион пут на акции IBM с ценой исполнения 100 долл. являются опционами «при своих», потому что цены исполнения этих опционов и текущая цена акций совпадают.
|
