|
Валюта, доходность по которой выше, котируется с дисконтом (ниже), и курс, по которому вы купите ее обратно в будущем, ниже; таким образом, своповые пункты являются отрицательной величиной, а форвардный курс ниже курса спот.
Валюта, доходность по которой ниже, котируется с премией, и курс, по которому вы купите ее обратно в будущем, выше; таким образом, своповые пункты являются положительной величиной, а форвардный курс выше курса спот (компенсирует за потери на процентных ставках).
Таким образом, концепция форварда построена на отсутствии арбитража между продажей вашей позиции сегодня и в будущем.
Форвардный контракт гарантирует, что в определенный момент в будущем произойдет обмен одной валюты на другую по определенному курсу. Курс будет рассчитан по следующей формуле:
Forward(C,C2) = Spot(C,C2) x (1 + R2 х Т360) (1 + R, х Т360)1,
где
Spot(CjC2) — текущий курс spot (например, USDJPY);
Forward(C,C2) — форвардный курс;
Rj — сложная процентная ставка по Валюте!
(в нашем примере Валюта — это USD — она также называется иностранной валютой);
R2 — сложная процентная ставка по Валюте2
(в нашем примере Валюта2 — это JPY — она также называется домашней валютой).
Расчетный год для большинства валют состоит и:! 360 дней. Для GBP, AUD, NZD и некоторых других валки на новых рынках он равен 365 дням.
|
