|
Мы рассмотрели большую часть базовых стратегий. Некоторые из них являются «направленными» (directional) — покупка (продажа) опционов кол или пут и risk-reversals. Эти стратегии становятся прибыльными при угадывании направления рынка. Другие являются «диапазонными» (range-bound). Они ориентированы на коридор цен, т.е. рынок без тенденций. К таким стратегиям относятся strangles и straddles. Спрэды и «бабочки», которые будут рассмотрены в этой главе, имеют характеристики обоих типов. Приступая к изучению новой стратегии, представляйте себе ее цель, т.е. является ли она «направленной» или «диапазонной». Это значительно упростит задачу по определению цены опционной стратегии. 1. Повторение стратегий. Повторим стратегии, рассмотренные в главе 5. Покрытый (covered) опцион кол (пут). Продажа опциона в направлении длинной позиции в базовом активе с целью увеличения доходности позиции (например, продажа опциона кол против длинной позиции по акциям или продажа опциона пут против короткой позиции по акциям). Покупка (продажа) опционов кол и пут с одинаковой ценой исполнения. Цена straddle равна сумме цен опционов кол и пут.
|
