|
Чтобы найти точку окупаемости купленного кол-спрэда, надо прибавить уплаченную премию к цене исполнения опциона, который вы купили. Ваша позиция будет приносить прибыль выше уровня (цена исполнения + премия).
В основе бэк-спрэда лежит комбинация пропорционального и горизонтального спрэдов. Бэк-спрэды — это опционы с разными ценами исполнения, номинальными размерами и сроками. Примером бэк-спрэда является покупка мартовского опциона 1.4100 кол на 1 млн. долл. и продажа июньского опциона 1.4200 кол на 2 млн. долл. Обычно инвестор продает краткосрочный atm-опцион пут (кол) и покупает долгосрочный otm-опцион пут (кол) с номинальным размером в два-три раза больше. Трейдеры любят бэк-спрэды, потому что они обеспечивают леверидж (кредитное плечо) и необходимое время для того, чтобы подтвердились их ожидания. (Мы обсудим их подробнее после того, как рассмотрим волатильность и ее влияние на ценообразование опционов.)
|
