|
Товарные свопы пришли с рынка ценных бумаг с фиксированной доходностью, но отразили специфику товарных рынков. Так, плаваю-
Покупатель («плаЕящий» на языке свопов) и продавец («получающий» на языке свопов) определяюня по о1ношеник к фиксированной стороне свопа. Получающий фиксированной стороны считается продавцом свопа (по аналогии с выдавшим кредит и получающим процентный доход).
Исходящие и подлежащие платежи дисконтируются по ставке ЛИБОРа соответствующего периода плавающей ставки. Полученная разница и являекя премией за своп. На самом деле, она определяется за три дня до начала нового периодащие ставки, принятые для расчетов, являются средними за период (по сборнику цен Плате). Например, трехмесячная ставка представляет собой среднюю цену за три предыдущих месяца; при фиксированной ставке берется цена фиксинга данного дня.
Производители предпочитают фиксировать цену заранее, чтобы избежать понижения цен. Поэтому они покупают свопы, т.е. отдают но фиксированной ставке, а получают но плавающей. Если они ошиблись и плавающая ставка растет, возросшие доходы от продаж компенсируют потери на свопе. Для трехмесячного мартовского свопа промежуточные оплаты произойдут в январе и феврале. Если цены поднимутся выше первоначальных цен плавающей ноги, он получает дополнительный доход.
|
