|
Если цена опциона составляет 10 долл., то на 100 долл. вы можете купить либо 1 акцию (за 100 долл.), либо 10 опционов с ценой исполнения 100 (10 долл. х 10). В случае, если цена акции резко вырастет, опционная позиция1 принесет доход во много раз больший, чем одна акция. Например, при росте рынка на 20 долл. доход по одной акции составит 20 долл., а прибыль от опциона = доход - премия = 10 долл. (20 - 10). На десяти опционах прибыль равна 100 долл. [10 х (20 - 10)].
Такая высокая прибыль по отношению к вложениям является одним из основных преимуществ опционов — они обеспечивают значительное кредитное плечо (leverage2), иначе говоря, приносят больший доход при том же размере инвестиций.
Однако это дополнительное преимущество не дается бесплатно. Поскольку срок действия опциона ограничен, то, если цена акции не вырастет резко, вы потеряете свои инвестиции полностью, т.к. ваш опцион прекратит свое действие с наступлением даты истечения. При этом акция будет по-прежнему обладать определенной стоимостью. Другими словами, опционы дают плечо (leverage) большее, чем базовые активы, но сохраняют стоимость хуже (быстро обесцениваются).
Другие преимущества опционов, такие, как ограниченность риска (при покупке) и гибкость построения инвестиционных стратегий, будут рассмотрены подробно в следующих главах.
|
