|
Опционы делятся на две группы: опционы на покупку (кол) и опционы на продажу (пут). Если вы ПОКУПАТЕЛЬ опциона, то:
Кол (call) — право (но не обязательство) купить базовый актив в заранее определенное время по заранее определенной цене.
Пут (put) — право (но не обязательство) продать базовый актив в заранее определенное время по заранее определенной цене.
Предположим, акции IBM торгуются по цене 120 долл. за акцию, а у вас на руках купленный когда-то IBM $100 кол. По опционному контракту вы имеете право купить акцию за 100 долл. в день истечения опциона (исполнив опцион). Таким образом, исполнив опцион, вы купите акцию за 100 долл. и, немедленно продав ее за 120 долл. на рынке, получите 20 долл. прибыли.
Если сегодня день истечения, какие действия вы должны предпринять, чтобы исполнить опцион? Вы позвоните продавцу опциона и потребуете его исполнения, и он продаст вам акцию за 100 долл. При исполнении опцион прекращает свое действие (аналогия со страховкой — контракт выплачен и прекращен).
Если в приведенном примере вы заплатили за опцион премию 8 долл., то ваша чистая прибыль составит: 120 ДОЛЛ. (текущая цена акции) - 100 ДОЛЛ. (цена исполнения) — 8 ДОЛЛ. = 12 ДОЛЛ.
Теперь предположим, что в день истечения акции IBM торгуются по 90 долл. за акцию. В этом случае, если вы исполните свой опцион и купите акции по 100 долл., вы сможете продать их на рынке только по 90 долл. Таким образом, вы потеряете 10 долл. Поскольку опцион является правом, а не обязательством, зачем вам торговать себе в убыток?
|
