|
Этот вопрос вызывает определенные трудности у тех, кто торгует на западных биржах! Мы хотели бы обратить ваше внимание на понятие «большей премии» — ключевое для понимания котировок, которые брокеры дают инвесторам, торгующим спрэдами и диапазонными форвардами. Рынок котируется в терминах более дорогого но абсолютной премии опциона.
Пример
Предположим, USDCHF продается на уровне 1.4100.
Цена опциона кол на 1 млн. долл. с ценой исполнения 1.4100 составляет 298299.
Цена опциона кол на I млн. долл. с ценой исполнения 1.4200 составляет 259260.
Очевидно, что 1.4100 кол дороже. Но если вы покупаете опцион кол с ценой исполнения 1.4200 и номиналом 2 млн. долл. и продаете кол на 1 млн. долл. с ценой исполнения 1.4100, то премия больше на кол с ценой исполнения 1.4200.
Так какой же из «больше» учитывать?
Вы получите котировки в терминах более дорогого опциона по суммарной премии, т.е. когда брокер говорит, что цена 10 на 20, он имеет в виду 10, чтобы купить более дорогой опцион, 20, чтобы продать более дорогой опцион. В данном случае котировка основана на кол с ценой исполнения 1.4200, т.к. 2x260 больше, чем 1x299. Без предварительной оценки каждого опциона, входящего в стратегию, или не спросив у брокера, вы не будете знать, что покупаете!
Здесь возникает путаница. Если вы измените номинальную стоимость, брокер может начать котировать в терминах другого опциона!
Если вы запрашиваете цену на: а) 1.4100-1.4200 USD кол-спрэд $1 млн. на $1 млн., котировка
|
